В мире финансов и инвестиций каждое решение имеет свои последствия. Поэтому понимание основных инструментов и особенностей их применения является критически важным. Сегодня поговорим о коэффициенте Free Float (Public Float) либо свободном обороте акций. Он предоставляет возможность быстро оценить ликвидность финансовых инструментов.
Что такое Free Float, как его рассчитать и использовать при выборе активов для вложения средств? Раскрываем все особенности темы.
Что такое Float в трейдинге
Free Float (Фри Флоат) — это объем акций, находящихся в свободном обращении. Показатель определяет то их число, которое может публично торговаться. Формула коэффициента выглядит таким образом:
-
Free Float = (Количество свободно обращающихся акций / Общее количество акций) × 100%,
где:
-
Количество свободно обращающихся акций = Общее число акций - Число ограниченных акций;
-
Общее количество акций — это все ценные бумаги, выпущенные эмитентом;
-
Количество ограниченных акций — это те активы, которые не могут обращаться на публичном рынке (например, ценные бумаги, принадлежащие учредителям или сотрудникам компании, акции с ограниченными правами голоса и т. д.).
Простыми словами, такой коэффициент определяет, сколько ценных бумаг являются доступными для розничных инвесторов. С его помощью можно определить капитализацию компании и обеспечить публичным участникам рынка точную оценку волатильности цен ее активов.
Рассчитывается коэффициент в процентах или долях (записывается с точностью до сотых — например, 0,12 или 0,59). Если он составляет 85% (0,85), то это говорит о том, что для открытой торговли доступно 85% всех акций компании. Эту величину устанавливает сама компания. Нормальным считается уровень от 40% до 80%. Чем он выше, тем привлекательнее будет эмитент для участников рыночных торгов.
Что характеризует показатель Free Float
Обычно акции компаний с большими показателями Фри Флоат демонстрируют более высокую ликвидность и меньшую волатильность цен. Это делает их привлекательными для инвесторов, особенно институциональных, которые предпочитают стабильные и надежные активы.
Однако, стоит помнить, что не все акции компании могут открыто торговаться на рынке. Некоторые из них жестко удерживаются акционерами-основателями или стратегическими инвесторами, которые имеют собственные цели и планы по отношению к организации. Понять, сколько их будет доступно для продажи на бирже, сложно. Фри Флоат лучше всего отражает это, хотя определенная доля ценных бумаг, которые доступны для публичных торгов, может принадлежать институциональным или частным акционерам на таких жестких условиях, что и у основателей.
Высокий показатель указывает на тот факт, что котировки акций эмитента практически не зависят от рыночных колебаний. Инвестор должен понимать, что компания в этом случае привлекает дополнительные деньги для своей деятельности.
Какое количество акций может быть у компании
Объемы акций в свободном обращении зависят от разных особенностей деятельности компании, а именно:
-
Структуры акционеров. Определяет число эмитированных ценных бумаг. У некоторых компаний они распределены среди множества инвесторов, в то время как у других — их контролирует небольшое количество крупных акционеров.
-
Потребностей в капитале. Руководство иногда принимает решение выпустить дополнительные акции для рынка, чтобы привлечь новые средства в компанию.
-
Корпоративных событий. Финансовые реструктуризации, слияния и поглощения, выкуп акций могут существенно влиять на Фри Флоат.
-
Стратегии управления. Некоторые компании хотят иметь больше акций в свободном плавании, чтобы повысить ликвидность и привлекательность своих бумаг для потенциальных инвесторов. Другие выбирают более сдержанный подход и выпускают меньше ценных бумаг.
Количество акций в обращении находится под контролем руководства эмитента. Как уже говорилось, может быть принято решение об его увеличении. Для этого проводится сплит акций, то есть их дробление, или продажа тех бумаг, которые находятся в собственности эмитента. В первом случае могут возникнуть колебания цены. Это обусловлено тем, что после дробления круг розничных покупателей расширяется.
Коэффициент Free Float при необходимости может снижаться. Для этого компания использует разные методы, в частности «обратный сплит» («консолидацию») или выкуп собственных активов. В результате доля ценных бумаг во Фри Флоат снижается. Такое решение может быть принято, если компания, например, хочет остановить снижение цены акций или увеличить свою долю в акционерном капитале. Это позволяет еще привлечь крупных участников рынка, уменьшить число инвесторов с целью попадания в сферу действия предпочтительного регулятора, повысить цены спин-оффа.
Стоит отметить, что у одних компаний уровень Фри Флоат стабильный в течение длительного времени, а у других — периодически корректируется. Последняя ситуация может быть результатом дополнительной эмиссии, что сопровождается ростом общего количества акций. Также часто снижается коэффициент после скупки ценных бумаг крупными инвесторами. При расчете Фри Флоат их пакеты не учитываются, поэтому показатель падает. Измениться коэффициент может и в результате распродажи своих активов крупными держателями. В этом случае общее число ценных бумаг не меняется, а только та часть, которая публично торгуется на рынке.
На что влияет показатель Free Float
Коэффициент Free Float в переводе означает «свободное плавание». Оно фактически указывает на ту долю активов, которая «плавает» среди миноритариев, а не принадлежит собственникам. Этот показатель влияет на такие аспекты:
-
Структуру собственности организации. Высокий коэффициент указывает на ее децентрализацию, когда акции распределены между множеством инвесторов. Это может способствовать стабильности цен на них и общей рыночной динамике.
-
Ликвидность акций. Чем выше Free Float, тем легче и быстрее можно купить или продать ценные бумаги без существенного влияния на их стоимость. Бумаги с низким коэффициентом легко купить, но сложно продать. На первом этапе сравнительного анализа инвесторы отсеивают низколиквидные активы. Новичкам лучше инвестировать в финансовые инструменты с высоким уровнем Фри Флоат.
-
Котировки акций. Низкий коэффициент может спровоцировать более высокую волатильность стоимости ценных бумаг. Это связано с тем, что даже небольшие изменения в спросе и предложении могут существенно влиять на стоимость при ограниченном числе акций в свободном обращении.
Часто этот коэффициент учитывается при формировании индексов, что дает возможность точнее представить картину рынка. Его структура становится доступной для копирования инвестиционными фондами и частными инвесторами.
Иногда именно количество ценных бумаг, продающихся свободно, определяет судьбу эмитента. Так, в ситуации, когда крупный инвестор хочет купить контрольный пакет акций, но собственник не желает совершать сделку, покупатель может собрать необходимую долю из пула Free Float.
Уровень Фри Флоат также влияет на контроль над компанией. Чем меньше этот показатель, тем более сильным может быть влияние основных акционеров и менее вероятны изменения в управлении организацией.
Де дізнатися дані про Free Float компанії
Дані про Free Float компании доступны общественности и могут быть получены из разных источников. Среди них:
-
Финансовая отчетность. Информация о коэффициенте часто включена в годовые и квартальные отчеты. Эти документы публикуются на официальных сайтах компаний или регуляторов фондового рынка.
-
Биржевые данные. Крупные биржи, в частности Nasdaq и NYSE, предоставляют информацию об эмитентах, включая их структуру акционеров и уровень Фри Флоат. Эти данные доступны в разделах «О компании» на официальных сайтах торговых площадок.
-
Аналитические отчеты. Аналитики регулярно рассчитывают индекс free float, учитывая данные из финансовых отчетов компании. Они анализируют структуру собственности и определяют количество акций, доступных для торговли на бирже.
-
Финансовые информационные ресурсы. Специализированные платформы, такие как Bloomberg, Reuters, Yahoo Finance и др., также предоставляют данные о коэффициенте Фри Флоат компаний.
Легкость доступа к таким данным помогает участникам рынка принимать обоснованные решения на финансовых рынках.
Заключение
Одним из важных индикаторов для эффективной работы на фондовой бирже является Free Float. Он предоставляет информацию об объемах ценных бумаг, доступных для публичной торговли. Коэффициент играет ключевую роль в анализе ликвидности и привлекательности активов для инвестирования.
Инвесторам Фри Флоат предоставляет информацию о том, насколько легко можно купить или продать активы компании без существенного влияния на их цену. Чем выше доля свободно обращающихся активов, тем лучше ликвидность инвестиции и тем сложнее мажоритарным инвесторам влиять на котировки. Это может повысить интерес потенциальных вкладчиков и способствовать более точной оценке стоимости компании.
Итак, Фри Флоат является важным инструментом для участников фондового рынка. Он позволяет оценить потенциальную доходность и риски инвестиций в акции компании, а также принимать взвешенные решения при работе на бирже.
