Що таке free-float - акції у вільному обігу

У світі фінансів та інвестицій кожне рішення має свої наслідки. Тому розуміння основних інструментів та особливостей їх застосування є критично важливим. Сьогодні поговоримо про коефіцієнт Free Float (Public Float) або вільний обіг акцій. Він дає можливість швидко оцінити ліквідність фінансових інструментів.

Що таке Free Float, як його розрахувати та використовувати при виборі активів для вкладення коштів? Розкриваємо всі особливості теми.

Що таке Float у трейдингу

Вільне плавання (Фрі Флоат) — це обсяг акцій, що у вільному обігу. Показник визначає те їхнє число, яке може публічно торгуватися. Формула коефіцієнта виглядає так:

• Free Float = (Кількість акцій, що вільно звертаються / Загальна кількість акцій) × 100%,

де:

1. Кількість акцій, що є у вільному обігу = Загальна кількість акцій - Число обмежених акцій;

2. Загальна кількість акцій — це цінні папери, випущені емітентом;

3. Кількість обмежених акцій — це активи, які можуть обертатися на ринку (наприклад, цінних паперів, що належать засновникам чи співробітникам компанії, акції з обмеженими правами голосу тощо).

Простими словами, такий коефіцієнт визначає, скільки цінних паперів доступні для роздрібних інвесторів. За його допомогою можна визначити капіталізацію компанії та забезпечити публічним учасникам ринку точну оцінку волатильності цін її активів.

Розраховується коефіцієнт у відсотках чи частках (записується з точністю до сотих – наприклад, 0,12 чи 0,59). Якщо він становить 85% (0,85), це говорить про те, що для відкритої торгівлі доступно 85% всіх акцій компанії. Цю величину встановлює сама фірма. Нормальним вважається рівень від 40 до 80%. Чим він вищий, тим привабливішим буде емітент для учасників ринкових торгів.

Що характеризує показник Free Float

Зазвичай акції компаній з більшими показниками Фрі Флоат демонструють вищу ліквідність та меншу волатильність цін. Це робить їх привабливими для інвесторів, особливо інституційних, які надають перевагу стабільним і надійним активам.

Проте варто пам'ятати, що не всі акції компанії можуть відкрито торгуватися на ринку. Деякі з них жорстко утримуються акціонерами-засновниками або стратегічними інвесторами, які мають власні цілі та плани щодо організації. Зрозуміти, скільки їх буде доступно для продажу на біржі, складно. Фрі Флоат найкраще відображає це, хоча певна доля цінних паперів, доступних для прилюдних торгів, може належати інституційним чи приватним акціонерам за таких жорстких умов, як і в засновників.

Високий показник вказує на те, що котирування акцій емітента практично не залежать від ринкових коливань. Інвестор повинен розуміти, що компанія в цьому разі залучає додаткові гроші для своєї діяльності.

Яка кількість акцій може бути у компанії

Обсяги акцій у вільному обігу залежать від різних особливостей діяльності компанії, а саме:

1. Структури акціонерів. Визначає кількість емітованих цінних паперів. У деяких компаній вони розподілені серед безлічі інвесторів, тоді як в інших їх контролює невелика кількість великих акціонерів.

2. Потреб у капіталі. Керівництво іноді ухвалює рішення випустити додаткові акції для ринку, щоб залучити нові кошти до компанії.

3. Корпоративних подій. Фінансові реструктуризації, злиття та поглинання, викуп акцій можуть суттєво впливати на Фрі Флоат.

4. Стратегій управління. Деякі компанії хочуть мати більше акцій у вільному плаванні, щоб підвищити ліквідність та привабливість своїх паперів для потенційних інвесторів. Інші вибирають стриманіший підхід і випускають менше цінних паперів.

Кількість акцій в обігу перебуває під контролем керівництва емітента. Як уже говорилося, може бути ухвалено рішення про його збільшення. Для цього проводиться спліт акцій, тобто їхнє дроблення, або продаж тих паперів, які перебувають у власності емітента. У першому випадку можуть виникнути коливання ціни. Це зумовлено тим, що після дроблення коло роздрібних покупців розширюється.

Коефіцієнт Free Float у разі потреби може знижуватися. Для цього компанія використовує різні методи, зокрема «зворотний спліт» (консолідацію) або викуп власних активів. У результаті частка цінних паперів у Фрі Флоат знижується. Таке рішення може бути ухвалене, якщо компанія, наприклад, хоче зупинити зниження ціни акцій або збільшити свою частку в акціонерному капіталі. Це дозволяє ще залучити великих учасників ринку, зменшити кількість інвесторів із метою потрапляння у сферу дії кращого регулятора, підвищити ціни спін-оффа.

Варто зазначити, що в одних компаній рівень Фрі Флоат стабільний протягом тривалого часу, а в інших періодично коригується. Остання ситуація може бути результатом додаткової емісії, що супроводжується зростанням загальної кількості акцій. Також часто знижується коефіцієнт після скуповування цінних паперів великими інвесторами. При розрахунку Фрі Флоат їхні пакети не враховуються, тож показник падає. Змінитись коефіцієнт може і в результаті розпродажу своїх активів великими власниками. У цьому разі загальна кількість цінних паперів не змінюється, а лише та частина, яка публічно торгується над ринком.

На що впливає показник Free Float

Коефіцієнт Free Float у перекладі означає «вільне плавання». Воно фактично вказує на частку активів, яка «плаває» серед міноритаріїв, а не належить власникам. Цей показник впливає на такі аспекти:

1. Структуру власності організації. Високий коефіцієнт вказує на її децентралізацію, коли акції розподілені між багатьма інвесторами. Це може сприяти стабільності цін на них та загальній ринковій динаміці.

2. Ліквідність акцій. Чим вище Free Float, тим легше та швидше можна купити чи продати цінні папери без істотного впливу на їхню вартість. Папери з низьким коефіцієнтом легко купити, але складно продати. На першому етапі порівняльного аналізу інвестори відсівають низьколіквідні активи. Початківцям краще інвестувати у фінансові інструменти з високим рівнем Фрі Флоат.

3. Котирування акцій. Низький коефіцієнт може спровокувати вищу волатильність вартості цінних паперів. Це зумовлено тим, що навіть невеликі зміни в попиті та пропозиції можуть суттєво впливати на вартість при обмеженій кількості акцій у вільному обігу.

Часто цей коефіцієнт враховується для формування індексів, що дозволяє точніше уявити картину ринку. Його структура стає доступною для копіювання інвестиційними фондами та приватними інвесторами.

Іноді кількість цінних паперів, що вільно продаються, визначає долю емітента. Так, у ситуації, коли інвестор хоче купити контрольний пакет акцій, але власник не бажає здійснювати угоду, покупець може зібрати необхідну частку з пулу Free Float.

Рівень Фрі Флоат також впливає на контроль над компанією. Чим менший цей показник, тим сильнішим може бути вплив основних акціонерів і менші ймовірні зміни в управлінні організацією.

Де дізнатися дані про Free Float компанії

Дані про Free Float компанії доступні громадськості та можуть бути отримані з різних джерел. Серед них:

1. Фінансова звітність. Інформація про коефіцієнт часто включена до річних та квартальних звітів. Ці документи публікуються на офіційних сайтах компаній чи регуляторів фондового ринку.

2. Біржові дані. Великі біржі, зокрема Nasdaq та NYSE, надають інформацію про емітентів, зокрема про їхню структуру акціонерів та рівень Фрі Флоат. Ці дані доступні в розділах «Про компанію» на офіційних сайтах торгових майданчиків.

3. Аналітичні звіти. Аналітики регулярно розраховують індекс Free Float з огляду на дані з фінансових звітів компанії. Вони аналізують структуру власності та визначають кількість акцій, доступних для торгівлі на біржі.

4. Фінансові інформаційні ресурси. Спеціалізовані платформи, такі як Bloomberg, Reuters, Yahoo Finance та ін., також надають дані про коефіцієнт Фрі Флоат компаній.

Легкість доступу до таких даних допомагає учасникам ринку приймати обґрунтовані рішення на фінансових ринках.

Висновок

Одним із важливих індикаторів для ефективної роботи на фондовій біржі є Free Float. Він надає інформацію про обсяги цінних паперів, доступних для публічної торгівлі. Коефіцієнт грає ключову роль в аналізі ліквідності та привабливості активів для інвестування.

Інвесторам Фрі Флоат надає інформацію про те, наскільки легко можна купити чи продати активи компанії без суттєвого впливу на їхню ціну. Чим вища частка активів, що є у вільному обігу, тим краща ліквідність інвестиції й тим складніше мажоритарним інвесторам впливати на котирування. Це може підвищити інтерес потенційних вкладників та сприяти точнішій оцінці вартості компанії.

Отже, Фрі Флоат є важливим інструментом для учасників ринку. Він дозволяє оцінити потенційну прибутковість та ризики інвестицій в акції компанії, а також приймати виважені рішення під час роботи на біржі.