Вместе с множеством потенциальных преимуществ маржинальная торговля приносит дополнительные риски, среди которых находится margin call. Это явление способно вызвать у трейдеров массу негативных эмоций. Это связано с тем, что его ошибочно путают с понятием стоп-аута. Из нашей статьи вы узнаете все про маржин колл и о том, что вы можете сделать, чтобы избежать его.
Что такое маржин колл простыми словами?
На маржинальном счету трейдера находятся ценные бумаги, которые частично выкупил на собственные средства и частично покрыл за счет денег, взятых в долг у брокера. При использовании акций, которыми вы владеете в качестве залога, стоимость залога колеблется по мере роста или падения цены акций. Но баланс маржинального кредита остается неизменным или увеличивается по мере начисления ежемесячных процентов. Если собственный капитал на вашем счете упадет ниже минимума, который установлен брокером, на ваш счет будет выставлен маржин колл.
Маржин колл простыми словами — это своего рода предупреждение, которое выдвигает брокер по отношению к трейдеру. Суть его в том, что следует пополнить счет, чтобы часть собственного капитала и соответственно общая стоимость счета выросли до минимального значения, указанного в требовании по обслуживанию. Маржин колл возникает, когда снижается процент собственного капитала трейдера до уровня, который установил брокер в своих правилах.
Маржинальное требование чаще всего сигнализирует о том, что цена акций, которые находятся на счету инвестора, уменьшилась. Это может возникнуть в результате того, что одна или несколько позиций, которые торгуются на рынке, просели. При возникновении такой ситуации трейдеру нужно будет пополнить свой счет, внеся дополнительные средства или маржинальные ценные бумаги. Так он сможет увеличить размер доступных средств. Либо ему придется продать часть активов со своего счета, чтобы освободить достаточно маржи и снова соответствовать требованиям брокера. Если он не решит проблему нехватки маржи, брокер будет вынужден закрыть позиции автоматически.
Маржин колл — это важное понятие на финансовых рынках, связанное с маржинальным инвестированием. Оно актуально для работы с производными финансовыми инструментами —CFD, фьючерсами, а также с валютными парами и акциями.
Одна из самых важных вещей, которые следует понимать о маржинальных требованиях, заключается в том, что брокерская компания, услугами которой вы пользуетесь, по своему усмотрению определяет, когда вы должны увеличить собственный капитал на своем счете. Некоторые фирмы попытаются связаться с вами, чтобы сообщить о необходимости увеличения капитала, но они не обязаны этого делать. Независимо от того, связалась с вами компания или нет, она может совершить самостоятельно определенные действия по увеличению капитала на вашем счете, если решит, что средств недостаточно и размер капитала не коррелирует с возможными рисками. Это означает, что она может немедленно продать любые ценные бумаги по своему усмотрению, независимо от ваших финансовых обязательств.
Чтобы избежать маржинальной «распродажи», вы должны полностью понимать, что ее вызывает, а также знать, какие шаги вы можете предпринять, чтобы минимизировать риск автоматической продажи своих активов.
Правило 4210 FINRA требует, чтобы вы постоянно поддерживали на своем маржинальном счете не менее 25% собственного капитала. Однако на практике многие компании относятся к трейдерам более строго и требуют, чтобы они поддерживали не менее 30 % стоимости купленных акций, а в некоторых случаях — значительно больше. Эти требования могут измениться в любой момент, особенно в периоды сильной волатильности рынка. Поэтому важно всегда сохранять бдительность и внимательно следить за долей собственного капитала на счету.
Как работает margin call?
Рассмотрим ситуацию, когда инвестор совершает покупку ценных бумаг с использованием маржинального счета. Это означает, что для оплаты покупки он использует комбинацию своих собственных средств и заемных средств от брокера. Доля инвестора в этих инвестициях представляет собой рыночную стоимость ценных бумаг за вычетом суммы, взятой в долг.
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA), которое регулирует деятельность большинства брокерских фирм в США, требуют, чтобы инвесторы поддерживали минимальный уровень собственного капитала на уровне 25% от общей стоимости ценных бумаг при маржинальной покупке. Это правило действует в трейдинге по всему миру. В некоторых случаях брокеры могут устанавливать более высокие требования к уровню собственного капитала, например, 50%, как мы и говорили ранее. Расчет процента рассчитывается и определяется на их усмотрение.
Маржинальный колл может возникнуть в любой момент, особенно если стоимость активов на счете падает, что чаще всего происходит в периоды рыночной нестабильности.
Как посчитать маржин колл
Стартовая формула для расчета маржин колла выглядит следующим образом:
Margin Call Price = Initial Purchase Price × (Initial Margin / Maintenance margin)
Где:
- Initial Purchase Price — цена покупки акции или других ценных бумаг;
- Initial Margin — минимальная сумма, выраженная в процентах, которую инвестор должен заплатить за акции;
- Maintenance Margin — это сумма капитала, выраженная в процентах, которая должна поддерживаться на маржинальном счете.
Чтобы понять, когда баланс на счете трейдера достигнет уровня, при котором потребуется внесение дополнительных средств для поддержания открытых позиций, рассмотрим следующий пример с такими условиями:
- начальный депозит — $1000
- кредитное плечо — 1:50
Трейдер открывает позицию, покупая 1 CFD-контракт на S&P 500, который торгуется на уровне 4000 пунктов. Для открытия этой позиции необходимая маржа составит $80. А свободная маржа — $920.
На стартовой позиции все доступные средства на счете — это $1000, так как позиция пока не приносит ни прибыли, ни убытка. В процентном соотношении уровень маржи будет 1250%, что намного выше, чем требует брокер.
Спустя некоторое время цена S&P 500 начинает снижаться, что приводит к возникновению плавающих убытков. Трейдер решает не закрывать позицию в надежде на восстановление, но потери продолжают расти по мере падения индекса.
Когда S&P 500 достигнет уровня 3500 пунктов, плавающий убыток составит $500. Теперь средства на счете — $500, а уровень маржи равен 625%. Если S&P 500 будет и далее продолжать снижаться, а трейдер не будет предпринимать никаких действий, при достижении уровня маржи 100% он получит предупреждение. Брокер может автоматически закрыть позицию, когда уровень маржи упадет до 50%, чтобы защитить себя от дальнейших убытков.
Что делать в случае маржин колла?
Обычно у инвестора есть от двух до пяти дней, чтобы принять меры, если стоимость его счета упадет до уровня, когда брокер выставит маржин колл.
Брокеры не обязаны уведомлять клиентов о маржинальных требованиях, хотя большинство из них это делают. В некоторых случаях компания может просто продать акции без уведомления клиента, чтобы довести собственный капитал счета до или выше минимальных требований. Обычно это происходит на нестабильных рынках или при экстремальном движении концентрированной позиции. Тем не менее во многих случаях инвесторы имеют возможность выбирать способ и время, когда они выполнят условия маржин колла.
Трейдер может выполнить свой margin call с помощью таких способов:
- внести на свой счет определенную сумму денег;
- внести полностью оплаченные акции, чтобы превратить используемую маржу в свободную;
- продать акции.
Брокер может закрыть все открытые позиции, чтобы пополнить счет до минимально необходимого значения, если инвестор не может выполнить маржин колл, причем он вправе провести такую операцию без согласия инвестора и дополнительно взимать комиссию.
Краткие выводы
Прежде чем открывать маржинальный счет, инвесторы должны тщательно продумать, нужен ли он им. Большинству долгосрочных инвесторов не нужно торговать с маржой, чтобы получать солидную прибыль. А также эти услуги отнюдь не бесплатны, поскольку брокерские компании начисляют на них проценты.
Но если вы приняли решение использовать средства брокера для торговли, существует несколько вещей, которые вы можете сделать, чтобы управлять своим счетом, избегая маржин колла или быть готовым к нему:
- убедитесь, что у вас есть деньги, которые вы можете немедленно разместить на своем счете;
- не открывайте слишком много торговых позиций одновременно. Чем их больше открыто, тем больше маржи используется, что может привести к ее снижению. Это увеличивает вероятность маржин колла, особенно если по одной или нескольким позициям начинают накапливаться убытки;
- выбирайте размер позиций, соответствующий доступным средствам. Если открывать одну слишком большую, риск маржин колла будет таким же высоким, как и при одновременном открытии множества меньших позиций. Размер каждой сделки должен соотноситься с общим балансом на счете;
- используйте стоп-лосс ордера. Любую позицию стоит сопровождать стоп-лоссом, чтобы ограничить возможные убытки. Закрытие убыточной сделки автоматически с помощью стоп-лосса поможет избежать маржин колла и защитить оставшиеся средства на счете.
И наконец, соблюдайте элементарные правила мани-менеджмента. Это поможет снизить риски больших потерь при торговле на рынке ценных бумаг, что в свою очередь уменьшает вероятность маржин колла.
