С появлением новых технологий финансовый мир существенно изменился. Высокочастотный трейдинг (High Frequency Trading, HTF) — одна из важных инноваций на этом пути. Такой вид торговли дает возможность совершать тысячи операций за миллисекунды, что невозможно для человека. С помощью специальных алгоритмов и высокоскоростных компьютеров трейдеры могут мгновенно реагировать на малейшие изменения в ценах или разногласия на разных рынках, увеличивая шансы на прибыль. Входить или выходить из позиции можно практически мгновенно. Рассказываем, что представляет собой высокочастотная торговля и как ее применяют на практике.
Что такое HFT в трейдинге
Высокочастотный трейдинг — это сложная автоматическая торговля, в процессе ведения которой используются мощные компьютерные программы. В результате обрабатывается большое количество ордеров всего за миллисекунды. HTF применяет сложные алгоритмы для их выполнения и анализа рынка. Он добавляет ликвидность торговым площадкам и устраняет небольшие спреды между покупной и продажной ценами. Потенциальный доход от таких сделок небольшой. Чтобы получить крупную прибыль, открываются тысячи ордеров.
Зародился такой вид торговли в 1999 году, когда комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) было разрешено проведение электронных транзакций. В те времена скорость выведения ордеров на биржу была ниже по сравнению с современной торговлей.
Высокочастотный трейдинг требует привлечения инновационных технологий, разработчиков алгоритмов, большого капитала. Чтобы не задерживать вывод ордеров на рынок, компьютерную технику физически располагают возле торговых систем. Поэтому чаще ХТФ трейдинг используют большие инвестиционные банки, страховые компании, институциональные инвесторы. Рядовые трейдеры могут не справиться с высокой финансовой нагрузкой.
HTF трейдинг является противоречивым и жестким видом торговли. Некоторые игроки считают, что с его помощью можно извлекать выгоду с кратковременных изменений на рынке. Другие же утверждают, что исполнение большого объема заявок за очень короткое время создает ложное впечатление о ситуации на бирже. Многие критикуют подобную торговлю за то, что она позволяет крупным компаниям одержать верх в трейдинге. Ликвидностью, которую она создает, трейдеры не могут воспользоваться, поскольку она кратковременна и исчезает за нескольких секунд.
Когда применять высокочастотную торговлю
Участники рынка могут использовать HFT, когда анализируют важные данные, чтобы быстро принимать решения и проводить операции. Высокочастотная торговля дает возможность проводить существенные объемы сделок за короткий период. При этом отслеживаются движения рынка и выявляются арбитражные возможности.
Трейдинг ХТФ можно эффективно использовать только тогда, когда трейдер полностью уверен в надежности и эффективности выбранного алгоритма. Перед тем как перейти к такой торговле, важно провести тщательную всестороннюю проверку компании и актива, чтобы избежать мошенничества и выбрать стратегию, которая будет соответствовать поставленным целям.
ХТФ трейдинг также требует навыков в торговле на бирже и программировании. Часто над разработкой алгоритмов трудится целая команда, а не один человек. Для такой торговли, как уже говорилось, нужны большие технологические и финансовые ресурсы. Поэтому часто индивидуальные инвесторы выбирают другие стратегии.
Альтернативой высокочастотному трейдингу может быть скальпинг — вид торговли, который нацелен на получение небольшой и быстрой прибыли. Позиция в этом случае удерживается короткое время (от нескольких секунд до нескольких минут). Закрытие происходит с небольшим доходом или минусом. Для автоматизации торговых операций в скальпинге и других стратегиях могут быть задействованы торговые роботы.
Как высокочастотная торговля приносит доход
Высокочастотная торговля — сложная и высокотехнологичная стратегия, предлагающая уникальные возможности для извлечения дохода. Среди основных ее особенностей стоит выделить несколько:
- Мгновенная реакция на изменения рынка. Трейдинг ХТФ дает возможность трейдерам зарабатывать на небольших колебаниях цен. Это становится возможным благодаря работе автоматизированных систем, которые способны отслеживать и обрабатывать данные за миллисекунды. В результате можно извлечь выгоду там, где ручная торговля не успеет среагировать. Например, если большая инвестиционная компания ликвидирует один из своих портфелей, это затронет множество акций. Скорее всего, цена на них временно снизится. Воспользоваться такой ситуацией ручные трейдеры не смогут, а программа проведет огромное количество операций.
- Торговля крупными объемами. HFT трейдинг позволяет совершать множество сделок за короткое время. Доход от каждой отдельной сделки минимальный, но за счет большого объема операций она превращается в значительную прибыль.
- Возможности арбитража. Трейдеры могут извлечь выгоду из временной разницы в ценах на одном и том же активе на разных биржах. HFT позволяет осуществлять арбитражные сделки за доли секунды, покупая активы на одном рынке и продавая на другом с прибылью. Например, чтобы цены на Нью-Йоркской бирже соответствовали предложениям Лондонской, нужно 0,5 с. для обновления. Для компьютерной техники такого времени хватает для выполнения множества операций.
- Заработок на дисбалансе спроса и предложения. HFT-трейдеры получают доход, используя в своих интересах скорость операций. Основная цель — не долгосрочные инвестиции или анализ перспектив компании, а мгновенная реакция на рыночные изменения.
Получать прибыль можно также от комиссий и рибейтов, предоставляемых биржами за внесение ликвидности на рынок. Применять можно еще структурные и дирекционные стратегии, которые направлены на механизмы торговли, отличающиеся повышенной сложностью. Они могут включать прогнозирование направления котировок и применение алгоритмов для открытия/закрытия позиций.
Высокочастотные участники рынка разрабатывают собственные алгоритмы на основе предварительно установленных цен, при которых они готовы входить и выходить из сделки. Как только стоимость актива достигает заданного значения bid (по которому трейдер готов купить), система автоматически инициирует сделку. Подобный подход позволяет минимизировать риск упущенных возможностей, которые могут возникнуть, если участник рынка физически не успеет войти в торговую платформу для ручного открытия или закрытия ордера.
Высокочастотная торговля: какие существуют риски
ХТФ трейдинг считается спорным и был встречен резкой критикой. Он заменил ряд брокеров-дилеров, использует математические модели и алгоритмы, исключая человеческий фактор и взаимодействие. Решения принимаются за миллисекунды, что может спровоцировать большие движения рынка без причины. Например, в мае 2010 промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) пережил самое большое на тот момент внутридневное падение, упав на 1000 пунктов или на 10% всего за 20 минут. Правительственное расследование обвинило в крахе крупный заказ (ордер на продажу большого объема акций), который спровоцировал массовую продажу ценных бумаг.
HTF трейдинг также критикуют за то, что он позволяет зарабатывать крупным компаниям за счет мелких. Трейдеры не могут воспользоваться ликвидностью, которая доступна на рынке секунду. Хотя высокочастотная торговля обладает значительным потенциалом прибыли, она также сопряжена с рядом рисков. Среди них:
- Технические сбои. ХТФ полагается на стабильную работу высокоскоростных компьютерных сетей и оборудования. Малейший сбой в системе может привести к большим убыткам. Задержка в исполнении ордеров даже на доли секунды критически влияет на результат.
- Манипуляции рынка. Некоторые компании используют высокочастотные алгоритмы, чтобы повлиять на динамику его процессов. Так, в 2014 году комиссия SEC обвинила компанию, которая занималась ХТФ торговлей, во влиянии на цены закрытия акций на бирже NASDAQ. Это повлекло за собой штрафы и подорвало доверие к HFT.
- Недоверие инвесторов. Алгоритмическая торговля, в целом, может отрицательно сказаться на репутации финансовых рынков. Часто она создает ощущение несправедливого преимущества крупных игроков, что вызывает недоверие у мелких инвесторов. Это грозит снижением их активности на рынке.
Такие риски вызывают опасения как у регуляторов, так и у участников рынка. Результаты высокочастотного трейдинга во многом будут зависеть от того, насколько удастся минимизировать их негативные последствия.
Заключение
Достижения в области технологий помогли развиваться многим сферам финансовой индустрии, включая мир торговли. Компьютеры и алгоритмы упростили поиск возможностей и ускорили трейдинг. HFT позволяет крупным торговым организациям очень быстро выполнять крупные ордера. Несмотря на то, что она, как и другие типы алгоритмической торговли, облегчают работу, у такого трейдинга есть свои недостатки, в частности опасность вызвать серьезные движения рынка. Условия для занятия ХТФ часто становятся преградой для индивидуальных трейдеров.
