Делістинг: що це простими словами і як він впливає на акції та цінні папери

Трейдери, які працюють на біржі, вкладають свої депозити у купівлю акцій різноманітних компаній. Як правило, вони купують цінні папери різних лідерів ринку, які показують найвищий рівень стабільності. Але їхня основна проблема полягає в тому, що вони мають низьку волатильність, тому заробити на них досить складно. Виправити цю ситуацію можна шляхом покупки високоволатильних активів, що є ризиковими. 

Найчастіше високу волатильність мають цінні папери різних стартапів, невеликих компаній і виробництв. Вони можуть торгуватися на біржі досить довго, але в деяких ситуаціях може настати їхній делістинг. Цим терміном називають процес, у якому акції знімаються з торгів. У цій статті ми розглянемо, як відбувається делістинг, що передує і як можна уникнути втрат, якщо ви маєте високоризикові цінні папери.

Що таке делістинг акцій та його особливості

Для того, щоб виставити свої акції на торги, кожен емітент має пройти спеціальну процедуру. Вона називається лістингом і має на увазі експертну перевірку стану підприємства, включення паперів до спеціальних реєстрів, а також отримання дозволу на допуск до продажу на біржах. Тобто для того, щоб випустити акції, потрібно не тільки дотриматись низки законодавчих вимог, а й виконати умови майданчика, мати певні ресурси та запропонувати користувачам якісь перспективи. 

У деяких ситуаціях цінні папери можуть зніматися з торгів. Це робиться не просто так, а за наявності певних підстав, які мають бути дуже вагомими. Рішення про зняття приймає як фірма, так і біржа. Делістинг — це процедура, що має серйозні наслідки. Вона має на увазі, що цінні папери знімаються з переліку котирувань певної біржі, тобто торгувати ними більше не вийде. 

Причини делістингу акцій та цінних паперів

Існує багато причин, через які може бути проведений делістинг. Умовно їх можна поділити на добровільні та примусові. Трейдер та інвестор повинні розуміти, що саме призвело до подібної ситуації, щоб зменшити свої ризики. Добровільний делістинг відбувається з наступних причин:

1. Зміна структури підприємства. Зазвичай, при злитті чи поглинанні виробляється викуп всіх цінних паперів, що є на біржі, після чого їх знімають з торгів. 
2. Перенесення торгів на іншу біржу. Це досить поширена причина. Якщо фірма зростає, вона йде з регіональних бірж і переходить на більшу. 

Примусовий делістинг в більшості випадків має на увазі виключення з біржі цінних паперів порушення правил чи стандартів. Така ситуація може настати, коли вартість акції падає нижче 1 долара (цей поріг може змінюватися на різних біржах) або знижується ринкова капіталізація до певного рівня. Делістинг цінних паперів може бути зроблений і в тому випадку, якщо у компанії дуже мало акціонерів або у неї почалися серйозні фінансові труднощі (відсутність звітів у зазначений період, порушення правил обліку, поява кількох ознак банкрутства та ін.). 

Наслідки делістингу для інвесторів

Необхідно розуміти, що делістинг акцій — це серйозний процес, який може призвести до сумних наслідків. Все залежить від причин, через які він проводиться. Так, за добровільною процедурою власники акцій, як правило, отримують спеціальну пропозицію за фіксованою ціною. Вона включає ринкову і невелику премію, яка дозволяє перекрити всі витрати. Це оптимальний варіант виходу з проблемного активу. 

Якщо проводиться примусова процедура, ситуація виглядає значно гірше. Папери припиняють торгуватися на біржі та виходять на позабіржовий ринок. Ліквідність акцій різко падає, їхня вартість знижується, а продати їх практично неможливо. Практика показує, що припинення торгів на біржі призводить до того, що ціни на актив падають приблизно на 30–70%. Надалі вони можуть підвищитися, але загалом це проблемний актив, який має входити до інвесторських ризиків.

Ми склали вам таблицю, яка допоможе вам зрозуміти, що робити на тлі неприємних новин:

Якщо ви хочете детальніше дізнатися, що відбувається з акціями при делістингу, то вам варто записатися на інтенсиву Біржовий Університет. Досвідчені лектори розкажуть, як можна з найменшими втратами вийти із ситуації, як відреагує фондовий ринок та які дії допоможуть перекрити втрати.

Як відбувається процес делістингу

Якщо акції потрапили до біржового списку, то вони вільно торгуються доти, доки дотримуються необхідні умови, передбачені регулювання ринку цінних паперів. У якийсь момент виникає підстава для делістингу (добровільна або примусова), наприклад, фінансова звітність компаній не була опублікована у вказаний термін. Далі ситуація розвивається за наступним сценарієм:

1. Біржа або компанія повідомляють про те, що планується делістинг. Як правило, це робиться за допомогою пресрелізу. 
2. Запускається період запобігання. Біржа продовжує торгувати паперами, але при цьому вони мають відповідну позначку. Цей період зазвичай триває від 1 до 3 місяців. 
3. Надходить оферта від підприємства (у разі добровільного делістингу). Акції викуповуються через брокерів. 
4. Відбувається останній день торгів. Після цього обіг акцій на біржі припиняється – їх переводять на позабіржовий ринок. 

Надалі можливі різні сценарії. Наприклад, емітент цінних паперів повернеться на ринок, усунувши наявні у нього проблеми, або стане банкрутом. 

Короткий висновок на тему статті

Тепер ви знаєте, що таке делістинг, як він виникає і як на нього правильно реагувати. Пам'ятайте, що при цьому акції не обнуляються в один момент. Вони торгуватимуться ще якийсь термін, а за добровільного делістингу папери просто викупить їх власник за середньоринковою ціною. 

Детальніше з цими та іншими ситуаціями, що виникають на біржі, ви зможете ознайомитись на заняттях Біржового Університету. Рекомендуємо вам пройти детальне навчання, перш ніж торгувати – це дозволить вам захистити свої заощадження та примножити їх навіть у критичних ситуаціях.