У сучасному фінансовому світі існує досить велика кількість інструментів, що використовуються для управління ризиками та отримання прибутку. Одним із найстаріших і фундаментальних є форвардна угода, історія якої налічує кілька століть. Цей інструмент спочатку з'явився у Японії, а потім в Америці. Він використовувався у торгівлі зерном, допомагав фермерам та покупцям захистити себе від невизначеності майбутніх цін на врожай.
Сьогодні форвардні контракти еволюціонували в досить складний та ефективний інструмент управління ризиками, який активно використовується як великими корпораціями, так і приватними трейдерами. Вони стали невіддільною частиною сучасної фінансової системи, допомагаючи учасникам ринку хеджувати ризики та планувати майбутні операції з більшою впевненістю.
Що таке форвардний контракт: визначення та особливості
Почнемо з термінології. Форвардний контракт — це угода між двома сторонами про купівлю або продаж певного активу не зараз, а в недалекому майбутньому за ціною, встановленою на сьогодні. Цей фінансовий інструмент має ряд унікальних характеристик:
- позабіржовий характер торгівлі;
- індивідуальні умови контракту;
- 100% обов'язковість виконання;
- відсутність проміжних розрахунків;
- фіксована дата виконання.
Щоб вам стало зрозуміло, як працює форвардний контракт. Розглянемо наочний приклад. Компанія «Сігма», яка займається виготовленням побутової техніки, знає, що через 4 місяці їй знадобиться 2 мільйони американських доларів для закупівлі складників. Побоюючись зростання курсу, компанія укладає форвардний контракт з банком «Голіаф» на покупку 2 млн доларів за курсом 42 гривні з постачанням через 4 місяці.
Зазначимо, що умови контракту фіксуються в день його укладання: обсяг — 2 000 000 USD, курс — 42 гривні за долар, дата виконання — через 4 місяці, тип розрахунків — поставний. Якщо на момент виконання контракту ринковий курс складе 45 грн, то компанія «Сігма» заощадить 6 мільйонів (45 - 42 = 3 грн × 2000000). Здавалося б, угода вигідна. Однак, якщо курс впаде до 39 грн, то компанія все одно буде зобов'язана купити долари по 42 гривні, при цьому зазнаючи втрат у 6 мільйонів (39 - 42 = - 3 × 2 000 000). Даний приклад наочно показує, що з форвардного договору є як переваги (захист від зростання курсу), і недоліки (обов'язковість виконання навіть за несприятливого руху ціни).
Основні види форвардних контрактів
Для початку розберемося з тим, які основні параметри має цей тип угод. У ньому обов'язково повинні прописуватися наступні моменти:
- Базовий активний (що саме є предметом операції).
- Обсяг постачання або продажу.
- Ціна виконання.
- Конкретна дата продажу.
- Спосіб постачання та загальні умови розрахунків.
На основі цих даних форвардні контракти класифікують за декількома ключовими параметрами. Так, за способом виконання можна виділити такі види угод:
- Постачальні. Вони припускають фізичне постачання базового активу і, як правило, використовуються для товарних ринків.
- Розрахункові. Мають на увазі тільки грошові розрахунки, популярні на фондовому та валютному ринках.
- Валютні. Використовуються для хеджування валютних ризиків, тому вони фіксують майбутній обмінний курс. Часто застосовуються у міжнародній торгівлі.
Існують інші види класифікації подібних угод. Наприклад, за терміном дії (короткострокові, середньострокові, довгострокові), за гнучкістю умов, за кількістю постачання та ін.
Як працюють форвардні контракти: механізм та учасники
Як правило, у подібних угодах є продавець та покупець. Перший зобов'язується продати актив у майбутньому, при цьому він захищається від падіння ціни та фіксує свій виторг. Другий має придбати певний товар у зазначені терміни, захищаючись від зростання вартості та фіксуючи витрати.
Розглянемо механізм роботи подібних угод на форвардний ринок. При укладанні договору між двома сторонами відбувається оприлюднення всіх умов, визначення гарантій та підписання документів. Далі настає період дії. Учасники готуються до виконання договору. Третій етап — виконання контракту. Покупець отримує базовий актив, розраховується за нього і закриває наявні зобов'язання.
Переваги та ризики форвардних контрактів у трейдингу
Для початку розглянемо плюси подібних угод:
- Гнучкість умов (можливість задати індивідуальні параметри контракту).
- Хеджування ризиків (фіксація цін та планування потоків).
- Відсутність початкових витрат.
При цьому є й певні ризики. Серед них варто виділити можливість банкрутства одного з контрагентів, а також підвищені операційні ризики.
Загалом форвардні контракти є важливим інструментом в арсеналі сучасного трейдера. Гнучкість та ефективність роблять їх незамінними у певних ринкових ситуаціях.
